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货币金融学_金融期权的种类

2019-11-23 16:38 信息来源:互联网 字体:
导读: 金融期权的种类 金融期权的种类极为丰富,创新品种层出不穷,可以根据交易者的特殊需要进行设计,还可以将不同的期权品种加以组合。这里主要介绍金融期权的基本类型。 (一)根据期权买方的权利分类 看涨期权(CallOption)。期权...

金融期权的种类

      金融期权的种类极为丰富,创新品种层出不穷,可以根据交易者的特殊需要进行设计,还可以将不同的期权品种加以组合。这里主要介绍金融期权的基本类型。

      (一)根据期权买方的权利分类

      看涨期权(Call Option)。期权买方拥有在规定期限内或到期日按约定价格买进某种金融工具的权利。当投资者预期某种金融工具市场价格将会上升时,就可能购买看涨期权,若该金融工具的价格上升到-定水平以上,投资者即可获利。看涨期权还分为有担保和无担保两种。如果期权卖方实际拥有期权合约规定的标的资产,并将其作为履约保证存放于经纪人处,他出售的就是有担保的看涨期权(Cov-ered Cll),如果期权卖方并不拥有标的资产,则他出售的是无担保的看涨期权(Naked Cl)。有担保的看涨期权的卖方可能受到的损失是有限的,可以免交保证金。而无担保看涨期权的卖方可能受到的损失是无限的,需要缴纳保证金。

      看跌期权(Put Option)。期权买买方拥有在规定期限内或到期日按约定价格卖出某种金融工具的权利。当投资者预期某种金融工具市场价格梅会下降时,则可能购买看跌期权,若该金融工具的价格下降到- -定水平以下,投资者可以获利。

      (二)按行使期权的时限分类

      欧式期权( European Option)。期权持有者只能在到期日执行或放弃执行期权。美式期权(Amerian Option)。期权持有者可以在到期日以及到期日以前的任何时间执行期权,或在到期放弃执行期权。

      欧式期权与美式期权的差异仅在于对期权买方行使期权的时间规定不同,二者并无任何地理位置上的意义。

      (三)按期权合约的标的物分类

      现货期权(Options on Physicals, 或Options on Actuals),主要包括外汇期权、股票期权、股价指数期权、利率期权。

      期货期权( Optionson Futuress),是以各种金融期货合约作为标的物的期权。如外汇期货期权、利率期货期权、股指期货期权等。

      复合期权(CompoundOptions),是以期权合约作为标的物的期权,又称为期权的期权( Options on Options) 。

      互换期权( Swaptions),是以互换合约作为标的物的期权。

      (四)根据期权交易的场所分

      场内期权( Exchange-Traded Options, 或Exchange-list Options),是指在交易所内集中进行交易的期权,期权合约是标准化的。

      场外期权(Over-The-Count Options),是指在交易所以外交易的期权,期权合约多为非标准化的,不过,在美国,期货期权都是标准化的。

      场内期权的优点是交易便利,成本低廉,期权合约具有高度的流动性。场外期权的优点则是更能适应交易者的特殊需要。




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