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货币金融学_信用工具的属性

2019-11-21 10:14 信息来源:互联网 字体:
自学考试,货币金融学,复习资料,湖北自考
导读: 信用工具的属性 市场上的各种信用工具概括起来有以下四个属性: (一)偿还期, 偿还期(Maturity)是指信用工具从目前到偿还本金实际所剩余的时间。信用是有偿性的,因此,每种信用工具都具有不同的偿还期,如,1995年发行的10年...

信用工具的属性

      市场上的各种信用工具概括起来有以下四个属性:

      (一)偿还期,

      偿还期(Maturity) 是指信用工具从目前到偿还本金实际所剩余的时间。信用是有偿性的,因此,每种信用工具都具有不同的偿还期,如,1995 年发行的10年.期债券,在1995 年,其偿还期是10年,但到2000年时,其偿还期只有5年。但有两种极端情况:一种是偿还期为零,如纸币和银行的活期存款,另一种是偿还期为无限,如永久性信用工具中的英国统- -公债。

      (二)流动性

      流动性(Liquidity) 是指信用工具在极短的时间内变卖为现金,而以货币计价不蒙受损失的能力。它取决于以下两个因素:- -是变现的难 易程度,也就是变现所花费时间的长短,它与流动性成反比变化;二是交易成本的大小,指信用工具市场价格波动的程度,以及转让时所支付的费用如佣金等的多少。

      (三)本金的安全性

      本金的安全性(Salety of Pincipa)主要指信用工具的本金是否会遇到损失的风险。一般来说,信用工具本金面临的风险主要有两大类:第- -, 信用风险,指债务人违约,不按时还本付息的风险。信用风险的大小依债务人的信誉和证券的性质而定;第二,市场风险,是指市场上利率变化而引起的信用工具市场价格波动的风险。

      (四)收益率

      收益率(ried)是作为信用工具的债权者-方,购买信用工具,并在一-段期间持有所应获得的回报率。债权者购买信用工具是- -种投资行为, 它是要求有回报的。信用工具的收益率有票面收益率、当期收益率、持有期收益率和到期收益率。

      以上四个特征之间有- -定的冲突。一般来讲,流动性与偿还期成反比,与安全性成正比,流动性与安全性成反比等。

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