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金融理论与实务_汇率制度的种类

2019-10-28 15:38 信息来源:互联网 字体:
自学考试,金融理论与实务,复习资料,湖北自考
导读:湖北自考复习资料 汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定。如规定本国货币对外价值、规定汇率的波动幅度、规定本国货币与其他货币的汇率关系、规定影响和干预汇率变动的方式等。汇率制度的选择制约着汇率水...

湖北自考复习资料

       汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定。如规定本国货币对外价值、规定汇率的波动幅度、规定本国货币与其他货币的汇率关系、规定影响和干预汇率变动的方式等。汇率制度的选择制约着汇率水平的波动幅度。
 
       一、汇率制度的种类
 
       (一)固定汇率制与浮动汇率制
 
       传统上,金融理论通常将汇率制度分为两大类:固定汇率制和浮动汇率制。
 
       固定汇率制是指两国货币的汇率基本固定,汇率的波动幅度被限制在较小的范围内,各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。金本位制下的汇率制度、第二次世界大战后至20世纪70年代初布雷顿森林体系下的汇率制度,都是固定汇率制度。动用外汇储备是货币当局维持固定汇率波动幅度的一种手段当市场上对外国货币需求增加,以本国货币表示的外国货币价格上涨接近规定的波动上限水平时,该国货币当局可动用外汇储备,在市场上出售外国货币,增加外币供给,以平抑汇率上涨幅度。反之,可在外汇市场上买进外国货币,增加本国外汇储备。此外,外汇管制、举借外债、签订互换货币协议等都是一国货币当局维持固定汇率波动幅度时可以采取的措施。
 
       浮动汇率制是指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比价,也不规定汇率波动的幅度,汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种汇率制度。在浮动汇率制度下,货币当局不再承担维持汇率波动界限的义务。20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后,西方主要发达国家先后实行了浮动汇率制度。
 
       按照政府是否对汇率进行干预,浮动汇率制度可分为自由浮动和管理浮动。自由浮动又称为清洁浮动,指货币当局不对外汇市场进行任何干预,完全由外汇市场供求决定本国货币汇率的涨落。管理浮动又称为肮脏浮动,指货币当局按照本国经济利益的需要,干预外汇市场,使汇率朝有利于本国的方向浮动。现实中,绝对的自由浮动汇率制度是不存在的,西方主要发达国家实行的基本上是管理浮动。
 
       (二)国际货币基金组织对汇率制度的分类
 
       1999年,国际货币基金组织基于其成员国事实上的汇率制度安排,将汇率制度分为八类:
 
       一是无独立法定货币的汇率安排。主要有美元化汇率和货币联盟汇率,即一国将另一国货币作为唯一法定货币在本国流通,如巴拿马将美元作为其法定货币在巴拿马境内自由流通;或一国属于货币联盟的成员,与联盟中的其他成员共用同一种法定货币,如欧元区统一使用欧元。
 
       二是货币局制度。即一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特定的外币,同时通过对货币发行权限的限制来保证履行法定承诺。我国香港特别行政区实行货币局制度。
 
       三是其他传统的固定盯住制。即一国货币当局将本国货币(公开或实际)按固定的汇率盯住一种主要外币或者是一篮子外币,汇率围绕中心汇率上下波幅不超过1%1998、2004年我国人民币对美元的汇率波动区间较窄,被划归此类汇率安排。
 
       四是平行盯住的汇率安排。即一国汇率被保持在官方或者实际的固定汇率带内波动,其波动幅度超过中心汇率上下1%。
 
       五是爬行盯住汇率安排。即一国汇率按照固定的、预先宣布比率做较小的定期调整,或者根据若干量化指标的变动,定期小幅调整汇率。
 
       六是爬行带内的浮动汇率安排。即一国汇率在一定范围内围绕中心汇率上下浮动,同时中心汇率按照固定的、预先宣布的比率做定期调整,或者根据若干量化指标的变动,定期小幅调整中心汇率。
 
       七是不事先公布汇率干预方式的管理浮动制。即一国货币当局通过在外汇市场上积极干预来影响汇率的变动,但不事先宣布汇率的干预方式。
 
       八是浮动汇率制。即一国汇率水平基本上由市场决定,偶尔的外汇干预旨在缓和汇率变动,防止汇率过度波动,而不是为汇率建立一个基准汇率。
 
       如果要将国际货币基金组织划分的八类汇率制度分别划入大的固定汇率制和浮动汇率制度,则前三类大体可划入固定汇率制,后五类大体可划入浮动汇率制。




 

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